Την Παρασκευή, οι αναλυτές της JPMorgan υποβάθμισαν τη μετοχή της BCE Inc. (BCE:CN) (NYSE: BCE) από Neutral σε Underweight και μείωσαν την τιμή-στόχο από 35,00 C$ σε 29,00 C$. Η υποβάθμιση αποδόθηκε στις χαμηλότερες μακροπρόθεσμες εκτιμήσεις, την αποτίμηση σε σύγκριση με τους ανταγωνιστές και την αυξημένη πιθανότητα μείωσης του μερίσματος. Σύμφωνα με τα δεδομένα του InvestingPro, η BCE διατηρεί επί του παρόντος κεφαλαιοποίηση αγοράς 21,49 δισ. $ και παρουσιάζει σχετικά αδύναμους δείκτες χρηματοοικονομικής υγείας, με συνολική βαθμολογία 2,35 στα 5.
Στην ανάλυσή τους, η JPMorgan επισήμανε διάφορους παράγοντες που επηρέασαν την απόφασή τους. Τόνισαν ότι ενώ η εστίαση της BCE στη μονετοποίηση περιουσιακών στοιχείων και τη μείωση του χρέους είναι θετική, η διοίκηση της εταιρείας έχει υποδείξει ότι το μέρισμα και η πολιτική μερισμάτων βρίσκονται υπό συνεχή αναθεώρηση. Αυτό οφείλεται κυρίως στην ανάγκη βελτιστοποίησης της κεφαλαιακής δομής διατηρώντας παράλληλα την αξιολόγηση Investment Grade, πιθανώς επηρεασμένη από την πίεση των οίκων αξιολόγησης.
Οι αναλυτές της JPMorgan εξέφρασαν ανησυχία για την πιθανότητα περικοπής του μερίσματος, δεδομένων των ανταγωνιστικών, μακροοικονομικών και ρυθμιστικών πιέσεων που αντιμετωπίζει το οικοσύστημα. Αν και δεν έχει ενσωματωθεί στις τρέχουσες εκτιμήσεις τους, υπέδειξαν ότι είναι πιθανή μια επαναξιολόγηση του δείκτη διανομής από το διοικητικό συμβούλιο της BCE, ιδιαίτερα λαμβάνοντας υπόψη την τρέχουσα υψηλή μερισματική απόδοση 11,92%.
Η έκθεση συνέκρινε επίσης την αποτίμηση της BCE με τους ανταγωνιστές της, σημειώνοντας ότι η BCE διαπραγματεύεται με σημαντικό premium με πολλαπλασιαστή EV/EBITDA 6,7x για τις εκτιμήσεις του 2025. Αυτό συγκρίνεται με τη Rogers και τη Verizon, που έχουν πολλαπλασιαστές 4,9x και 5,5x αντίστοιχα. Τα τρέχοντα δεδομένα του InvestingPro δείχνουν τον δείκτη EV/EBITDA της BCE στο 8,08x, με ανησυχητικούς δείκτες όπως current ratio 0,62 και debt-to-equity ratio 2,84.
Συμπερασματικά, η αναθεωρημένη τιμή-στόχος της JPMorgan στα 29 C$ υποδηλώνει πολλαπλασιαστή 6,2x στο προβλεπόμενο EV/EBITDA της BCE για το 2026. Οι αναλυτές πιστεύουν ότι μια μείωση του μερίσματος, αν και πιθανώς επωφελής για τη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη της BCE, θα μπορούσε να οδηγήσει σε πτώση της αξίας των μετοχών άνω του 20% κατά την ανακοίνωση.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η BCE Inc. είδε υποβάθμιση από την BofA Securities από Neutral σε Underperform, επικαλούμενη την ανάγκη της εταιρείας να αντιμετωπίσει την υψηλή μόχλευση και τις ανησυχίες σχετικά με τη βιωσιμότητα των μερισμάτων.
Στην ανακοίνωση κερδών του Q3 2024, η BCE ανέφερε αύξηση 2,1% στο ενοποιημένο EBITDA και άνοδο 10,3% στις ελεύθερες ταμειακές ροές. Ωστόσο, η εταιρεία αναθεώρησε προς τα κάτω τις προβλέψεις εσόδων για το 2024 λόγω χαμηλότερων από τις αναμενόμενες πωλήσεων προϊόντων και ενός απαιτητικού περιβάλλοντος τιμολόγησης στον τομέα της κινητής τηλεφωνίας.
Αυτές οι πρόσφατες εξελίξεις υπογραμμίζουν τη σημασία της πειθαρχημένης προσέγγισης της BCE στην ανάπτυξη και την επιχειρησιακή αποδοτικότητα σε μια ανταγωνιστική αγορά. Παρά την αναθεώρηση των προβλέψεων εσόδων προς τα κάτω, η εταιρεία σημειώνει πρόοδο στην επιχειρησιακή αποδοτικότητα και τον εκσυγχρονισμό, που αναμένεται να συμβάλουν στη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη και σταθερότητα.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης