Την Τρίτη, οι αναλυτές της JPMorgan αναθεώρησαν τον στόχο τιμής για τις μετοχές της KB Home (NYSE: KBH), μειώνοντάς τον στα 74,50 δολάρια από τα προηγούμενα 82,00 δολάρια, διατηρώντας παράλληλα ουδέτερη στάση για τη μετοχή. Αυτή η προσαρμογή έρχεται μετά την ανακοίνωση των κερδών του τέταρτου τριμήνου της εταιρείας κατασκευής κατοικιών και τις πρόσφατες ενημερώσεις των προβλέψεων.
"Πρώτον, η KBH μείωσε το μέσο σημείο της πρόβλεψης για τα έσοδα από στέγαση για το οικονομικό έτος 2025 κατά 3%, λόγω της χαμηλότερης ζήτησης που παρατήρησε η εταιρεία κατά τη διάρκεια των τελευταίων δύο μηνών του τέταρτου τριμήνου του 2024, η οποία συνεχίστηκε και στο πρώτο τρίμηνο του 2025", ανέφεραν οι αναλυτές.
Παρά αυτό, η εταιρεία αναμένει ο ρυθμός πωλήσεων για το οικονομικό έτος 2025 να ευθυγραμμιστεί με τα επίπεδα του οικονομικού έτους 2024 και προβλέπει βελτίωση των χρόνων κατασκευής στο πρώτο τρίμηνο, καθώς στοχεύει να επιτύχει τον στόχο κατασκευής τεσσάρων μηνών.
Η εταιρεία αναφέρθηκε επίσης στις επιπτώσεις των πυρκαγιών στο Λος Άντζελες, επιβεβαιώνοντας ότι όλα τα τμήματα, οι κοινότητες και τα γραφεία πωλήσεων στην Καλιφόρνια λειτουργούν κανονικά. Για το οικονομικό έτος 2025, η KB Home προβλέπει ότι τα μικτά περιθώρια θα κυμανθούν μεταξύ 20,0% και 21,0%, μια μικρή μείωση σε σύγκριση με το 21,1% του οικονομικού έτους 2024. Η αναμενόμενη μείωση του περιθωρίου σε ετήσια βάση οφείλεται κυρίως σε αλλαγές στο μείγμα προϊόντων. Τα μικτά περιθώρια του πρώτου τριμήνου προβλέπεται να κυμανθούν μεταξύ 20,0% και 20,4%, με την προϋπόθεση ότι τα κίνητρα θα παραμείνουν σταθερά σε σχέση με το τέταρτο τρίμηνο του 2024.
Στο τέταρτο τρίμηνο, η KB Home είδε τις παραγγελίες να αυξάνονται κατά 41%, ξεπερνώντας την εκτίμηση της JPMorgan για 35%, αλλά υπολειπόμενη των ίδιων των προσδοκιών της εταιρείας. Η εταιρεία κατασκευής κατοικιών κατάφερε να διατηρήσει τις βασικές τιμές και αύξησε τα κίνητρα χωρίς να καταφύγει σε σημαντικές εκπτώσεις, σε αντίθεση με ορισμένους ανταγωνιστές. Παρά την εμπειρία πιο ήπιων τάσεων στην αρχή του πρώτου τριμήνου, με πτώση 12% στις καθαρές παραγγελίες σε ετήσια βάση, η KB Home αναμένει τα επίπεδα παραγγελιών για ολόκληρο το τρίμηνο να εξομαλυνθούν, υποστηριζόμενα από επερχόμενα ανοίγματα κοινοτήτων.
Τα αποτελέσματα του τέταρτου τριμήνου της KB Home αποκάλυψαν λειτουργικά κέρδη ανά μετοχή (EPS) 2,52 δολαρίων, τα οποία ξεπέρασαν τόσο την εκτίμηση της JPMorgan για 2,46 δολάρια όσο και τη συναίνεση για 2,44 δολάρια. Αυτή η υπεραπόδοση οφείλεται σε χαμηλότερα έξοδα πωλήσεων, γενικά και διοικητικά (SG&A) και υψηλότερα μικτά περιθώρια. Ωστόσο, η εταιρεία αντιμετώπισε ορισμένες δυσκολίες, συμπεριλαμβανομένων χαμηλότερων κερδών από χρηματοοικονομικές υπηρεσίες και μειωμένων εσόδων από τόκους.
Μετά από αυτά τα αποτελέσματα και τις τελευταίες προβλέψεις, η JPMorgan έχει προσαρμόσει τις εκτιμήσεις της για τα λειτουργικά κέρδη ανά μετοχή της KB Home για τα οικονομικά έτη 2025 και 2026 σε 8,30 δολάρια και 9,32 δολάρια αντίστοιχα, μειωμένα από τις προηγούμενες προβλέψεις των 8,92 δολαρίων και 10,28 δολαρίων. Ο νέος στόχος τιμής των 74,50 δολαρίων βασίζεται σε ένα πολλαπλάσιο στόχο 8x έναντι της αναθεωρημένης εκτίμησης EPS για το οικονομικό έτος 2026. Αυτή η αποτίμηση αντικατοπτρίζει την άποψη της JPMorgan για την αγορά και τις θεμελιώδεις προοπτικές για τον τομέα κατασκευής κατοικιών, ο οποίος προβλέπει ένα απαιτητικό περιβάλλον ζήτησης και προσφοράς το 2025.
Η ουδέτερη αξιολόγηση διατηρείται καθώς η αποτίμηση της KB Home θεωρείται ότι αντιπροσωπεύει δίκαια τα θεμελιώδη μεγέθη της εταιρείας σε σχέση με τους ανταγωνιστές της, λαμβάνοντας υπόψη τον ελαφρώς υψηλότερο από τον μέσο όρο δείκτη τιμής προς λογιστική αξία, τα χαμηλότερα από τον μέσο όρο μικτά και λειτουργικά περιθώρια, και την υψηλότερη από τον μέσο όρο απόδοση ιδίων κεφαλαίων.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης