Την Τρίτη, η BofA Securities εξέδωσε υποβάθμιση για τη μετοχή της BCE Inc. (NYSE: BCE), μεταβάλλοντας την αξιολόγησή της από Ουδέτερη σε Υποαπόδοση.
Η αναθεώρηση έρχεται υπό το φως των αναμενόμενων εμποδίων ανάπτυξης για το 2025, της υψηλής μόχλευσης και των ανησυχιών σχετικά με τη βιωσιμότητα του μερίσματος της εταιρείας, το οποίο προβλέπεται να υπερβεί το 120% των ελεύθερων ταμειακών ροών της με βάση το μέσο όρο των οδηγιών της για το 2024.
Ο αναλυτής της BofA Securities τόνισε ότι οι κίνδυνοι για την BCE έχουν κλίση προς τα κάτω μέχρι η εταιρεία να μπορέσει να παρουσιάσει μια σαφή στρατηγική για την αντιμετώπιση των ανησυχιών σχετικά με την υψηλή μόχλευση και την καταβολή μερισμάτων. Το προηγούμενο έτος, η BCE προέβη σε διάφορες οικονομικές κινήσεις, συμπεριλαμβανομένων των εκποιήσεων της NorthwesTel και της Maple Leaf Sports & Entertainment (MLSE), της εξαγοράς της Ziply Fiber και της αναστολής της αύξησης των μερισμάτων μέχρι το τέλος του 2025. Επιπλέον, η BCE εισήγαγε έκπτωση στο Πρόγραμμα Επανεπένδυσης Μερισμάτων (DRIP) ως μέτρο διατήρησης μετρητών.
Αυτές οι ενέργειες θεωρείται ότι βελτίωσαν ελαφρώς τις προοπτικές ανάπτυξης της BCE, αλλά αύξησαν επίσης οριακά την καθαρή μόχλευση, χωρίς να επιλύουν τα θεμελιώδη ζητήματα.
Παράλληλα με την υποβάθμιση, η εταιρεία μείωσε επίσης την τιμή-στόχο σε 36,00$ από τα προηγούμενα 45,00$. Ο αναλυτής εξέφρασε την άποψη ότι μέχρι η BCE να παρουσιάσει ένα διαφανές σχέδιο για τη μείωση της μόχλευσης και τη θέσπιση ενός βιώσιμου μερίσματος, οι μετοχές της εταιρείας είναι πιθανό να υποαποδώσουν σε σύγκριση με τους ανταγωνιστές του κλάδου.
Η νέα τιμή-στόχος των 36,00$ βασίζεται σε ένα μελλοντικό πολλαπλάσιο τιμής προς ελεύθερες ταμειακές ροές (P/FCF) 9,0 φορές, το οποίο αντιστοιχεί επίσης σε ένα μελλοντικό πολλαπλάσιο αξίας επιχείρησης προς κέρδη προ τόκων, φόρων, αποσβέσεων και απομειώσεων (EV/EBITDA) 7,0 φορές.
Αυτό το πολλαπλάσιο-στόχος έχει οριστεί κάτω από τον ιστορικό μέσο όρο για να αντικατοπτρίζει τους αντιληπτούς κινδύνους που σχετίζονται με τη μόχλευση της BCE και την πιθανότητα μειωμένου μερίσματος στο μέλλον.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης