Την Πέμπτη, οι αναλυτές της UBS υποβάθμισαν τη μετοχή της New World Development (17:HK) (OTC: NDVLF) από Ουδέτερη σε Πώληση, προσαρμόζοντας σημαντικά την τιμή-στόχο από 8,50 HK$ σε 4,00 HK$. Η υποβάθμιση έρχεται εν μέσω ανησυχιών για την αυξανόμενη καθαρή μόχλευση της εταιρείας και την δύσκολη κατάσταση των ταμειακών ροών της.
Τον Ιούνιο του 2024, η καθαρή μόχλευση της New World Development, λαμβάνοντας υπόψη τα διαρκή κεφαλαιακά χρεόγραφα (PCS) ως χρέος, αυξήθηκε στο 87% από 74% τον Ιούνιο του 2022. Αυτή η αύξηση σημειώθηκε παρά την πώληση αρκετών βασικών περιουσιακών στοιχείων, συμπεριλαμβανομένων των NWS Holdings, D-park και Kai Tak Sports Park. Η ανάλυση της UBS δείχνει ότι η New World Development θα χρειαζόταν να εξασφαλίσει περίπου 24 δισεκατομμύρια HK$ σε συμβολαιοποιημένες πωλήσεις ή πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων ετησίως για να φτάσει σε ισορροπία ταμειακών ροών.
Οι προοπτικές της εταιρείας επιδεινώνονται περαιτέρω από την προσδοκία συνεχιζόμενης πτώσης των τιμών των οικιστικών ακινήτων στην ηπειρωτική χώρα, που προβλέπεται στο 10% για το 2025, και τη συνεχιζόμενη υποτίμηση του ρενμίνμπι. Ως αποτέλεσμα, η UBS έχει αναθεωρήσει προς τα κάτω την εκτίμησή της για την καθαρή αξία ενεργητικού (NAV) της New World Development κατά 53% στα 15,90 HK$ ανά μετοχή και προβλέπει ότι η εταιρεία θα μπορούσε να υποστεί καθαρή ζημία μεταξύ 2 δισεκατομμυρίων HK$ και 3 δισεκατομμυρίων HK$ κατά τα οικονομικά έτη 2025-2026.
Η έκθεση της UBS διατηρεί έκπτωση 75% στην NAV στην αποτίμησή της, γεγονός που οδήγησε στη μειωμένη τιμή-στόχο. Η υποβάθμιση αντικατοπτρίζει την άποψη της UBS ότι η πορεία της New World Development προς την απομόχλευση θα συνεχίσει να είναι δύσκολη, επηρεάζοντας την απόφασή τους να προσαρμόσουν την αξιολόγηση και τις προσδοκίες τιμής της μετοχής.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης